This paper explores the level and dispersion of retail bank deposit interest rates and finds that a crucial differentiating factor in whether deposit rates rise or fall in search costs is the extent to which depositors are responsive to higher deposit rates. Using a search-theoretic model in which depositors have uniform search costs but differing utilities from bank services, lower search costs through greater internet access cause equilibrium deposit rates to rise for products in which depositors are more rate-sensitive (e.g., certificates of deposit (CDs)) and fall for less rate-sensitive products (demand deposits). The study’s contribution, in contrast to typical single-product analyses, is in revealing search cost effects across products with differing elasticities. In so doing, a rationale is provided for the mixed results in the empirical literature. Using United States census and internet access data from 2001 to 2010, a time period for which internet access grew nationally from 55 to 76% according to the Pew Research Center, the study finds that a reduction in search costs, measured by greater internet access, is associated with a higher average interest rate on CDs and lower demand deposit rates. Additionally, dispersion of both demand deposit rates and CD rates are negatively correlated with search costs, consistent with theory under reasonable conditions. While internet access results in more deposits, the differences in rate movement across banking products imply that depositors gain proportionally more welfare in the case of CDs, but banks gain proportionally more welfare in the case of demand deposits.

本文探讨了零售银行存款利率的水平和分散性，并发现存款利率在搜索成本中上升或下降的一个关键区别因素是存款人对更高存款利率的反应程度。使用搜索理论模型，其中储户具有统一的搜索成本，但效用与银行服务不同，通过更大的互联网访问降低搜索成本会导致存款人对利率更敏感的产品（例如，存款证）的均衡存款利率上升。 CDs)) 并下跌对利率敏感性较低的产品（活期存款）。与典型的单一产品分析相比，该研究的贡献在于揭示了具有不同弹性的产品之间的搜索成本效应。这样做时，为经验文献中的混合结果提供了理由。使用美国 2001 年至 2010 年的人口普查和互联网访问数据，根据皮尤研究中心的数据，在此期间全国互联网访问从 55% 增长到 76%，该研究发现，通过增加互联网访问来衡量搜索成本的降低，与较高的 CD 平均利率和较低的活期存款利率有关。此外，活期存款利率和定期存款利率的离散度都与搜索成本呈负相关，这与合理条件下的理论一致。虽然互联网接入会带来更多存款，但银行产品之间利率变动的差异意味着存款人在 CD 的情况下按比例获得更多福利，但在活期存款的情况下，银行按比例获得更多福利。使用美国 2001 年至 2010 年的人口普查和互联网访问数据，根据皮尤研究中心的数据，在此期间全国互联网访问从 55% 增长到 76%，该研究发现，通过增加互联网访问来衡量搜索成本的降低，与较高的 CD 平均利率和较低的活期存款利率有关。此外，活期存款利率和定期存款利率的离散度都与搜索成本呈负相关，这与合理条件下的理论一致。虽然互联网接入会带来更多存款，但银行产品之间利率变动的差异意味着存款人在 CD 的情况下按比例获得更多福利，但在活期存款的情况下，银行按比例获得更多福利。使用美国 2001 年至 2010 年的人口普查和互联网访问数据，根据皮尤研究中心的数据，在此期间全国互联网访问从 55% 增长到 76%，该研究发现，通过增加互联网访问来衡量搜索成本的降低，与较高的 CD 平均利率和较低的活期存款利率有关。此外，活期存款利率和定期存款利率的离散度都与搜索成本呈负相关，这与合理条件下的理论一致。虽然互联网接入会带来更多存款，但银行产品之间利率变动的差异意味着存款人在 CD 的情况下按比例获得更多福利，但在活期存款的情况下，银行按比例获得更多福利。根据皮尤研究中心的数据，在全国互联网接入率从 55% 增长到 76% 的时间段内，该研究发现，通过更大的互联网接入来衡量的搜索成本的降低与 CD 的平均利率更高和需求减少有关存款利率。此外，活期存款利率和定期存款利率的离散度都与搜索成本呈负相关，这与合理条件下的理论一致。虽然互联网接入会带来更多存款，但银行产品之间利率变动的差异意味着存款人在 CD 的情况下按比例获得更多福利，但在活期存款的情况下，银行按比例获得更多福利。根据皮尤研究中心的数据，在全国互联网接入率从 55% 增长到 76% 的时间段内，该研究发现，通过更大的互联网接入来衡量的搜索成本的降低与 CD 的平均利率更高和需求减少有关存款利率。此外，活期存款利率和定期存款利率的离散度都与搜索成本呈负相关，这与合理条件下的理论一致。虽然互联网接入会带来更多存款，但银行产品之间利率变动的差异意味着存款人在 CD 的情况下按比例获得更多福利，但在活期存款的情况下，银行按比例获得更多福利。通过更大的互联网访问来衡量，与更高的 CD 平均利率和更低的活期存款利率相关。此外，活期存款利率和定期存款利率的离散度都与搜索成本呈负相关，这与合理条件下的理论一致。虽然互联网接入会带来更多存款，但银行产品之间利率变动的差异意味着存款人在 CD 的情况下按比例获得更多福利，但在活期存款的情况下，银行按比例获得更多福利。通过更大的互联网访问来衡量，与更高的 CD 平均利率和更低的活期存款利率相关。此外，活期存款利率和定期存款利率的离散度都与搜索成本呈负相关，这与合理条件下的理论一致。虽然互联网接入会带来更多存款，但银行产品之间利率变动的差异意味着存款人在 CD 的情况下按比例获得更多福利，但在活期存款的情况下，银行按比例获得更多福利。