Multiple studies have examined the effects of financial development on renewable energy consumption, but little is known about its impact on renewable energy innovation. The validity of the Porter Hypothesis (PH) in renewable energy industries—that is, whether stricter environmental policies promote innovation—remains unclear. This study explores the effects of financial market development and environmental policy stringency on renewable energy innovation, as well as whether renewable innovation differs with levels of stringency of environmental policy and levels of development of the financial market. We apply a nonlinear panel threshold model to the 37 member countries of the organization for Economic Co-operation and Development (OECD) from 1990 to 2019. The results show that as financial development increases, its impact gradually declines, and that as environmental policy becomes more stringent, its impact rapidly increases. This finding implies that financial development is associated with greater increases in renewable innovation in countries with a medium level of financial development, and that stricter environmental policies can be used by OECD countries to increase innovation. This study therefore confirms the validity of the PH as well as the financial development effect on renewable innovation in OECD countries. It also finds that international oil prices and the level of research and development expenditure have significantly positive effects on renewable innovation. Policy suggestions for developing financial markets and increasing policy stringency are proposed.

多项研究考察了金融发展对可再生能源消费的影响，但对其对可再生能源创新的影响知之甚少。波特假说 (PH) 在可再生能源行业中的有效性——即更严格的环境政策是否会促进创新——仍不清楚。本研究探讨了金融市场发展和环境政策紧缩对可再生能源创新的影响，以及可再生能源创新是否因环境政策的紧缩程度和金融市场的发展水平而不同。我们对 1990 年至 2019 年经济合作与发展组织 (OECD) 的 37 个成员国应用非线性面板阈值模型。结果表明，随着金融发展的增加，其影响逐渐下降，并且随着环境政策变得更加严格，其影响迅速增加。这一发现表明，在金融发展水平中等的国家，金融发展与可再生能源创新的更大增长有关，并且经合组织国家可以使用更严格的环境政策来增加创新。因此，本研究证实了 PH 的有效性以及金融发展对经合组织国家可再生能源创新的影响。它还发现国际油价和研发支出水平对可再生能源创新有显着的积极影响。提出发展金融市场、加大政策从严力度的政策建议。这一发现表明，在金融发展水平中等的国家，金融发展与可再生能源创新的更大增长有关，并且经合组织国家可以使用更严格的环境政策来增加创新。因此，本研究证实了 PH 的有效性以及金融发展对经合组织国家可再生能源创新的影响。它还发现国际油价和研发支出水平对可再生能源创新有显着的积极影响。提出发展金融市场、加大政策从严力度的政策建议。这一发现表明，在金融发展水平中等的国家，金融发展与可再生能源创新的更大增长有关，并且经合组织国家可以使用更严格的环境政策来增加创新。因此，本研究证实了 PH 的有效性以及金融发展对经合组织国家可再生能源创新的影响。它还发现国际油价和研发支出水平对可再生能源创新有显着的积极影响。提出发展金融市场、加大政策从严力度的政策建议。OECD 国家可以使用更严格的环境政策来促进创新。因此，本研究证实了 PH 的有效性以及金融发展对经合组织国家可再生能源创新的影响。它还发现国际油价和研发支出水平对可再生能源创新有显着的积极影响。提出发展金融市场、加大政策从严力度的政策建议。OECD 国家可以使用更严格的环境政策来促进创新。因此，本研究证实了 PH 的有效性以及金融发展对经合组织国家可再生能源创新的影响。它还发现国际油价和研发支出水平对可再生能源创新有显着的积极影响。提出发展金融市场、加大政策从严力度的政策建议。